KBTK КТК

Акции Кузбасской Топливной Компании, после публикации рекордных финансовых результатов за 2018 год, никак не могут окончательно оклематься и перейти в фазу роста. Казалось бы, чистая прибыль и EBITDA обновили свои исторические максимумы, производство энергетического угля с каждым годом только растёт (и руководство КТК ожидает продолжение роста и в этом году), однако котировки не спешат лететь в космос. Здесь впору вспомнить про мировые цены на энергетический уголь, которые переживают сейчас не самые лучшие времена, а также изменившиеся буквально в прошлом году принципы расчёта дивидендов, в которых куда-то исчезла норма минимальных выплат в размере 25% от ЧП по МСФО, а вместо этого лишь общие расплывчатые формулировки, к тому же без конкретной привязки к РСБУ или МСФО. Разумеется, это несёт определённые риски для акционеров КТК, однако греет душу внушительный размер денежных средств на счетах компании, которые дают надежду, что дивиденды за 2018 год мы всё-таки увидим (лично я ориентируюсь на 16 руб. на одну акцию), а КТК в состоянии прикупить какой-нибудь перспективный угольный актив и начать наращивать бизнес ещё и вширь. Не забываем при этом про возможную историю M