ROSN Роснефть

Восстановление прибыльности позволит рассчитывать на выплату дивидендов по итогам 2020 года в размере до $0,09 (6 руб.) на акцию и на рост акций до $7.

По данным НК Роснефть, в 1 полугодии 2020 года по МСФО выручка упала на 35% до $42,5 млрд., в сравнении с 1 полугодием 2019 года. EBITDA снизилась существенно ниже – на 55%, до $7,4 млрд., при сопоставлении с первыми 6 месяцами 2019 года. Чистая прибыль осталась отрицательной, на уровне -$1,3 млрд., так как прибыль 2 квартала 2020 на уровне $0,7 млрд. не смогла перекрыть полученный убыток в $2,0 млрд. первого квартала. Свободный денежный поток в 1 полугодии 2020 нефтяной компании упал на 36%, до $3,4 млрд, в сравнении с аналогичным периодом 2019 года. Чистый долг составил $57.6 млрд. Оценка компании оказалась выше рынка: EV/EBITDA=9.9 при среднем значении в нефтегазовом секторе на уровне 7,2.

Государственной нефтяной компанией выплачивается 50% от консолидированной прибыли на дивиденды. Несмотря на отрицательный результат, как крупнейший плательщик дивидендов в бюджет РФ, НК Роснефть по итогам года может выплатить около $0,09 (6 руб.) на акцию, что при рыночной цене $5.58 (387 руб.) даст 2% дивидендной доходности, на уровне остальных компаний сектора, доходность которых также пострадала из-за снижения цен на углеводороды. НК Роснефть может стать основным бенефициаром восстановления цен на нефть, как основной экспортёр нефти при невысокой собственной переработке в РФ.