POSI Позитив
Статус: Закрыта досрочно
Цена закрытия: 2 450
23% 16.67% за 70 дн.
Дата публикации: 2023-08-08
Плановое окончание: 2024-08-08
Фактическое закрытие: 2023-10-17
Тинькофф Инвестиции ( Рейтинг )
2 100
Вход
2 450
Цена
2 585
Цель
Инвест-идея Позитив
Positive Technologies - рынок растет, а компания набирает обороты
Ведущий игрок на отечественном рынке кибербезопасности поделился результатами за второй квартал 2023 года. Акции компании только с начала 2023 года показали рост почти на 70% и превысили наш таргет 2 005 рублей на акцию.
Рынок кибербезопасности
Сегодня российский рынок кибербезопасности достиг 193,3 млрд рублей по результатам 2022 года, то есть показал рост почти на 4% вместо прогнозируемого ранее падения на 11%. В 2023 году прогнозируется рост более 30% с постепенным выравниванием до 18% в 2027 году. То есть среднегодовой темп роста рынка на ближайшие пять лет ожидается в районе 24%. Как считают аналитики, рынок достигнет 559 млрд рублей к 2027 году.
Как дела у Positive Technologies?
Компания развивает новые продукты, расширяя свое присутствие на рынке. К тому же Positive Technologies сконцентрирована на развитии метапродуктов как на совершенно новом классе продуктов на рынке. Средний чек таких продуктов в разы выше стандартных предложений компании.
Отгрузки в 2023 году, по прогнозам менеджмента,ожидаются на уровне 25—30 млрд рублей. По итогам первого полугодия 2023-го отгрузки выросли на 43% и составили 4,6 млрд рублей. Мы ожидаем, что в следующих кварталах компании удастся нарастить обороты и достичь как минимум нижней планки диапазона.
Компания также рассматривает возможность международной экспансии, в частности выход под российским брендом на рынки стран Персидского залива, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки.
Выручка компании выросла на 49% г/г во втором квартале. Продажи ПО (лицензий) все еще занимают основную часть выручки (более 85%).
Дивиденды
Positive Technologies суммарно направит на дивиденды 3,75 млрд рублей по итогам 2022 года, что почти втрое выше дивидендных выплат за 2021 год (1,3 млрд рублей).
Мы сохраняем нашу рекомендацию на покупку акций Positive Technologies. Наш таргет 2 005 рублей полностью себя реализовал. Но потенциал роста еще сохраняется на фоне роста адресуемого рынка, выхода в новые ниши и роста доли компании на рынке.
Мы повышаем наш таргет до 2 585 рублей за акцию, потенциал роста — 19%. Вместе с возможным ростом капитализации компании может вырасти и дивидендная доходность.
