POSI Позитив

Мозговой центр Сигналов РЦБ пользуется коррекцией в акциях POSI для возвращения в идею. За месяц: POSI -13%, IMOEX -8%.

POSI после коррекции оценивается в <6.5x P/E 2025 г. с учётом допэмиссий. Триггером к переоценке до средней оценке сектора в >8.5x станут сезонно сильные результаты POSI за 3-4 кв.

Основной негатив вокруг POSI связан со слабой динамикой отгрузок в 1п (+8% г/г), но это обусловлено возросшей в этом году сезонностью бизнеса — больше контрактов придётся на конец года. 

Отгрузки по итогам года могут составить порядка 46 млрд руб. (+80% г/г), скорр. чистая прибыль (NIC) - порядка 16 млрд руб. или 225 руб./акцию (8%).

POSI сформировал вокруг себя центр компетенций в кибербезопасности. Компания залезла в несколько тысяч клиентов, на IT-бюджетах которых сможет "паразитировать" благодаря росту проникновения кибербеза.