Яковлев
Высокая неопределенность

IRKT Яковлев

Статус: Активна

28% за 4 дн.

Дата публикации: 2024-10-29
Плановое окончание: 2025-10-29
АКБФ Инвестиции ( Рейтинг )

28

Вход

28.9

Цена

20.06

Цель

Инвест-идея Яковлев

Высокая неопределенность

Инвестиционная идея по акциям Яковлев опубликована 2024-10-29:

Резкое снижение акций ПАО «Яковлев» связано с решением совета директоров установить цену размещения дополнительных акций на уровне 23,17 рубля. Это решение об увеличении уставного капитала путем допэмиссии, одобренное на общем собрании акционеров 20 июня 2024 года, предполагает размещение 24,1 млрд новых акций номиналом 3 рубля. Регистрация этого выпуска состоялась 30 июля 2024 года в Банке России.

Менеджмент компании не предоставил информации о целях допэмиссии, но мы предполагаем, что она может быть вызвана изменением планов производства российских самолетов, зафиксированным в обновленной программе развития авиаотрасли до 2030 года. Согласно этим изменениям, сроки вывода на рынок основных моделей, таких как МС-21 и SJ-100, были перенесены на 2025 и 2026 годы соответственно.

Учитывая высокую неопределенность относительно масштаба размытия доли миноритарных акционеров, сохраняющиеся риски из-за низкой прозрачности отчетности компании, юридические риски (связанные с иском ПАО «Аэрофлот»), а также вероятность дальнейшей господдержки, мы пересмотрели дисконт на риски вложений в акции компании, повысив его с 25% до 45%. При этом ожидаем, что финансовый результат компании останется отрицательным в 2024-2025 годах, и не закладываем перспективу дивидендов в среднесрочной перспективе.

На основании указанных факторов мы снизили справедливую стоимость акций ПАО «Яковлев» до 20,06 рубля на акцию, что предполагает 26%-ный потенциал снижения и рекомендацию «продавать». В связи с сохраняющимися рисками и низкой прозрачностью бизнеса компании рассматриваем возможность прекращения ее аналитического покрытия в ближайшие месяцы.


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Консенсус-прогноз акций IRKT

Доступ к данным ограничен

Повысьте тарифный план, чтобы получить доступ

Тарифы Начать бесплатно

Рейтинг
Рейтинг аналитика за год. Методика расчета рейтинга доступна на странице Рейтинг Аналитиков
Аналитик
Имя аналитика
Вход
Цена входа в идею
Направление
Направление прогноза
Цель
Целевая цена прогноза
Потенциал
Абсолютный потенциал доходности прогноза
Прогресс
Текущий прогресс по идее с момента ее публикации
Открытие
Дата публикации прогноза
28 ₽
Продажа
20.06 ₽
-28%