SBER Сбербанк

Сильные результаты Сбербанка: отчет по МСФО за I полугодие 2023

Рост масштабов бизнеса и высокая эффективность операций обеспечили банку рекордную прибыль. Чистая прибыль Сбера за II квартал составила 380,3 млрд руб. 

Результаты за I полугодие:

• Чистая прибыль: 737,5 млрд руб. 
• Рентабельность капитала: 25,5%.
• Активы: +10,2% с начала года, 46,1 трлн руб. Темпы роста выше среднего по системе (+10%) за счет хорошего запаса капитала.
• Розничный кредитный портфель: +12,1% с начала года. 
• Портфель корпоративных кредитов: +11,6%.
• Чистая процентная маржа: 5,8%. Сбербанку удается перекладывать на заемщиков удорожание пассивов.
• Чистые комиссионные доходы: 358 млрд руб. (+21,8% г/г). 
• Стоимость риска снизилась до 1,2% по сравнению с 1,9% в 2022 г.

Улучшение ситуации в экономике и высокий спрос на кредиты могут обеспечить Сбербанку сильные финансовые результаты и во втором полугодии. По итогам 2023 г. прибыль Сбера может составить 1,4–1,5 трлн руб. В таком случае дивиденды по итогам года могут составить около 33 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность – 12%.

Высокие ожидания по прибыли и дивидендам обеспечивают привлекательность акций Сбера. Наша целевая цена по обыкновенным акциям составляет 320 руб., потенциал роста 18%.